來源: 南方網   

　　1月15日周五下午兩點鐘，中國基金報線下活動邀請到了景順長城優選基金經理、景順長城環保優勢擬任基金經理楊銳文先生，分析A股環保行業的基本面情況和投資機會。楊銳文先生的分享內容整理如下：

　　中國的環境污染是史無前例的，也就意味著中國環保產業將會是全世界最大體量的，也保證了環保行業未來至少十年以上的高景氣度。此外，政府和民眾對環境污染問題日漸重視，政策支持、資金投入以及環保上市公司的業績持續改善都是環保行業的積極因素。

　　環保成為“十三五”生態建設重中之中

　　隨著“十三五”的十個任務目標公布，加強生態文明建設首度寫入五年規劃，這意味著 “美麗中國”將擁有一個清晰的實施藍圖。

　　1、推進美麗中國建設

　　堅持綠色發展，堅持節約資源和保護環境的基本國策，堅持可持續發展，堅定走生產發展、生活富裕、生態良好的文明發展道路，加快建設資源節約型、環境友好型社會，形成人與自然和諧發展現代化建設新格局，推進美麗中國建設，為全球生態安全作出新貢獻。

　　2、推動低碳循環發展

　　推動低碳循環發展，建設清潔低碳、安全高效的現代能源體系，實施近零碳排放區示范工程。全面節約和高效利用資源，樹立節約集約循環利用的資源觀，建立健全用能權、用水權、排污權、碳排放權初始分配制度，推動形成勤儉節約的社會風尚。

　　政府將投17萬億打造“十三五”環保藍圖

　　回顧“十二五”期間，我國節能環保產業以15%至20%的速度增長，“十二五”期間環保投資3.4萬億元，比“十一五”期間增長了62%，投資力度呈現出持續上升趨勢。而據環保部規劃院消息，預計“十三五”期間環保投入將增加到每年兩萬億元左右，“十三五”期間社會環保總投資有望超過17萬億元。

國家戰略加快推進新能源發展

　　2015年10月9日，國務院辦公廳印發《關于加快電動汽車充電基礎設施建設的指導意見》，部署加快推進電動汽車充電基礎設施建設工作。

　　近年環保產業總體規模持續擴大

　　環保產業總體規模在一定程度上反映一國對環境保護的重視程度及環保產業發展趨勢，在國家和各級政府不斷加大投入的背景下，近年來，我國環保產業穩步發展。根據環保部等三部委的聯合調查，2014年，全國環保從業單位25,710個，從業人員328萬人，年營業收入39,810億元，產業總體規模持續擴大，預計環保產業將繼續保持15%-20%的發展速度。

　　并購加速，資本涌入助環保企業成長

　　企業的發展離不開資本的擴張。從半年統計來看，環保行業的并購加速勢頭明顯，環保企業正依靠資本市場的力量加速成長。n 2014年以來，A股環保行業并購明顯增多。據統計，2014年以來環保行業上市公司并購數量達160起，總金額396億元。2014年并購金額177億元，占2014年環保板塊整體凈利潤(約66億元)的268%。從被收購標的所在的行業分布來看，其主要集中于水處理、固廢、大氣治理等領域，其并購金額占比超過50%。產業資本向環保領域的快速聚集，有助于中小環保企業做大做強。

　　環保上市公司業績高速增長

　　回顧2015年，環保行業業績顯著提升，已發布三季報的環保上市公司業績靚麗。2015年前三季度，碧水源、三聚環保、清新環境等多家環保企業保持高增長的勢頭，營業收入同比大幅增長。在已發布三季報的31家環保上市公司中，近9成凈利潤遠高于歷年同期水平。

　　新能源產業高成長性可期

　　據中汽協最新數據統計，最近幾個月新能源汽車產銷量連創新高。 2015年1-9月，在汽車產量同比下滑0.82%的大環境下，新能源汽車產量同比增長了2倍，銷量更是增長了2.3倍，超出市場預期。新能源汽車超兩倍的增速，離不開政府不限行或不限牌并加大補貼力度的政策支持。在硬件設施方面，政府亦在加緊建設充電樁，完善配套設施。未來幾年，我國新能源汽車有望繼續實現翻倍式增長。受益于此， 2015年四季度新能源汽車相關企業業績繼續超預期是大概率事件。在新能源汽車產銷量的刺激及利好政策驅動下，上游鋰電產業鏈和周邊配套設施領域也受到資本市場高度關注。

　　板塊深幅調整，顯現長線投資價值

　　由于環保行業受到資本市場熱捧，整體估值水平也顯著超過市場均值。但受2015年上半年股災影響，伴隨大盤的震蕩下挫，環保板塊同樣出現深幅調整。目前環保板塊的估值壓力已得到較為充分釋放，長線投資價值顯現。

　　環保、能源板塊跑贏市場

　　受益于政策利好和行業高成長性的支撐，環保板塊受到資本市場熱捧，2015年超額收益明顯，環保概念指數及中證環保指數均跑贏滬深300指數，但其波動率也高于大盤，相對彈性較大。此外，新能源汽車表現也強于大市。

（本文來源：中國基金報）