300388/ >節能國禎（300388）2024年半年度董事會經營評述內容如下：

一、報告期內公司從事的主要業務

（一）公司所從事的業務領域及主營業務收入構成

公司長期致力于水資源的綜合利用和開發，服務區域遍及國內二十余個省市自治區直轄市，已建立和擁有完備的產業鏈優勢，為客戶提供環保領域的項目投資、科技研發、設計建造、設備制造與集成及項目運營服務。近年來，公司著力布局市政水務、工業水務、流域治理三大業務領域，擁有智慧運營、工程建設、智能制造三大業務模式。秉承“讓天更藍、山更綠、水更清，讓生活更美好”的使命，為人類創造清潔美麗、良好和諧的生活環境。

1、市政水務

公司具有供排水一體化的完整產業鏈，從孤立的污水廠運營轉化為城市水處理整體服務，協同考慮水資源綜合利用、循環利用，實現城鎮供水系統、污水系統、雨水系統和中水回用等方面的有機結合，解決供水、排水運維分隔的現狀，實施水系統的全生命周期和全要素管理，以促進水資源的可持續利用。

2、工業水務

全資子公司麥王環境是國內具有全球資源和國際視野的環保能源綜合服務商，積極倡導和實施“五省理念”（省錢、省地、省電、省人、省心），始終堅持為客戶創造價值，并致力于在工業領域促進水資源和能源的優化管理及可持續利用，可以為客戶提供工業水系統整體解決方案。擁有零排放技術、難降解廢水處理技術、一體化生物反應器、油泥無害化處理技術、高效厭氧裝置以及渦凹氣浮、序進氣浮等先進技術和設備，主要業務范圍有工業水系統、工業園區污水處理及再生利用、能源利用、土壤地下水修復、污泥處置等領域，成功完成了數百個工程項目，業績遍及石油化工、煤化工、化工、鋼鐵、焦化、制藥、食品飲料、汽車制造和印染等諸多行業，受到了業界和客戶的廣泛尊重和好評。

3、流域治理

公司以“水環境、水資源、水生態”三水統籌為目標，以系統布局、智慧運營為抓手，堅持污水廠優化選址與基于環境效益的性價比分階段治理理念，提供具有公司特色的水環境治理綜合解決方案。基于牽頭承擔的國家水專項課題實施，構建了“污染源解析—目標聚焦—頂層設計—模型論證—工程實施—長效運營”的城市小流域系統治理模式，形成了污染源解析、全地埋式污水處理廠技術、合流制溢流控制技術、黑臭水體治理技術、廠網站一體化運營以及流域系統智慧調度為核心的城市小流域治理技術體系。

（二）業務模式

1、投資運營業務

投資運營業務是指公司通過PPP、BOT、TOT、BOO以及托管運營等方式取得水務領域所包括的——排水管網及泵站、城鎮及農村污水處理廠、流域綜合治理、工業廢水處理等項目的經營權，并根據情況設立項目公司，對其進行投資運營管理。通過對排水管網及泵站進行運行維護，保證城市排水安全；通過對設備、設施的控制及運行，對污水處理廠（站）、工業廢水處理廠（站）及流域治理項目所納污水進行污染物削減，使水質得到凈化，滿足排放標準和水質達標斷面考核標準。

2、工程建設業務

公司可提供市政公用工程（市政污水處理、供排水管網等環保類工程）、工業及民用建筑工程、土石方工程、水利水電工程、園林綠化、管道工程、公路施工及機電安裝工程等服務。受客戶委托，按照水污染治理工程總承包合同約定對項目進行全方位設計、設施采購、施工、運行調試服務。公司按照合同約定對工程項目的質量、工期、投資造價等向客戶負責，提供性價比高的總承包服務，并依法將總承包工程中的部分工程分包給具有相應資質的企業，分包企業按照分包合同的約定對公司和客戶負責。

3、水處理設備生產制造及集成業務

水處理設備生產銷售及集成業務是針對市政污水處理、村鎮水環境綜合整治、工業廢水治理、流域水環境綜合治理等所需的各種設備，進行專用設備研究、設計、加工、制造、集成。主要包括污水處理廠所需的預處理設備、生化處理設備、泥水分離設備、藥劑投加設備、高效曝氣設備、深度處理設備，工業廢水處理設備，農村小城鎮一體化污水處理設備，城市河道湖泊治理所需的處理設施等。遵循水污染治理項目處理項目所需專業設備呈現多樣化及差異化的特點，針對客戶需求專業提供標準產品和非標產品，為運營商提供專用零配件，為建設單位提供現場安裝指導和設備調試的多維全方位服務。

公司提供市政污水、村鎮污水、工業廢水及流域水環境綜合治理提供預處理系統設備、生化處理系統設備、后處理系統設備、污泥處理系統設備、深度處理系統設備及工藝包，村鎮污水處理一體化設備，河道排口應急處理設備、MBR及超濾膜工藝包。

4、水環境治理設計咨詢業務

水環境設計咨詢業務是公司圍繞客戶對水污染治理的需求和投入為中心，以高標準低投入為服務宗旨，為客戶的水污染治理項目提供專業咨詢及技術指導服務、一體化解決方案服務，包括市政污水、農村污水、工業廢水、流域綜合治理等各方面，為項目施工、設備安裝等提供科學可行的實施依據。

（三）所處行業發展情況

1、所處行業基本情況

受國際政治環境、產業新型升級等內外部因素的影響，且伴隨著水務行業的成熟度逐漸提高，由投資拉動的大規模擴張時代已經結束，行業進入深度整合及高質量發展階段。行業由“政策驅動”向“需求驅動”轉變，從“增量市場”逐漸轉入“存量市場”。隨著污染防治攻堅戰持續推進，水環境治理的持續改善需求，提質增效的實施和降低污水處理設施負荷要求等仍會釋放環境需求，但預計市場增量將放緩。

在“高質量發展”的引領下，水務行業已進入從規模拉動向高質量服務的升級階段。傳統水務基礎設施經過二十年的市場化發展，市場規模增速已在逐步放緩，但治理需求仍在不斷升級，污水直排、合流制溢流污染，初期雨水污染等問題仍需重視，污水資源化、區域水資源包括非常規水源的統一調配管理等亦需要統籌考慮，水務行業開啟了外延式擴張向內涵式發展的新征程，也迎來了高質量發展的新階段。供排水領域在“十四五”時期仍存在一定的設施建設需求，但水環境治理行業仍將面臨新增規模市場增速放緩、特許經營期到期、部分污水處理設施精準提標等行業現象。對公司的規模，營收及利潤的增長帶來一定的考驗。

2、行業發展階段

（1）市政污水

近年來，我國污水排放量持續增長，伴隨著污水處理設施建設的穩步增長，污水收集管網的有序規劃建設，污水處理量穩步提升。根據E20水業研究中心預測，在城鎮化率的穩步增長、污水提質增效、水環境治理下，“十四五”初期，污水處理設施建設會有一定的增幅，但“十四五”中后期增速會放緩，“十四五”時期城鎮污水處理廠累計增長規模達到0.55億立方米/日，2022年到2025年增長規模0.38億立方米/日，年均增長規模超過0.09億立方米/日。污水處理量方面,到2025年,城鎮污水處理廠處理量預計將突破750億立方米。

（2）市政污水管網

在政策的推動下，生活污水集中收集率受到了行業的高度關注，各省陸續發布了污水收集率及污水廠進水濃度的指標性要求，管網的建設及修復市場也在加快釋放。

（3）再生水

在《關于推進污水資源化利用的指導意見》以及其“1+N”政策體系下，再生水將逐步納入城市供水體系，再生水利用市場在“十四五”時期逐步釋放。對于“十四五”期間再生水利用的市場空間,《“十四五”城鎮污水處理及資源化利用發展規劃》要求,“十四五”時期新建、改建和擴建再生水生產能力不少于1500萬立方米/日，據此計算，2025年城鎮再生水生產能力將達到8400萬立方米,“十四五”時期城鎮再生水設施建設整體投資將超過225億元，五年再生水運營市場規模將達到950億元左右。

（4）工業廢水

工業園區深入推進“第三方治理模式”。2019年，國家發展改革委及生態環境部發布《深入推進園區環境污染第三方治理的通知》（發改辦環資〔2019〕785號）文件，提出將在京津冀周邊地區、長江經濟帶、粵港澳大灣區范圍內園區推行第三方治理。化工園區廢水處理運維具有較大市場機會，化工、石油等行業廢水量雖然不大，但污染物濃度較高，適合選擇集中式工業園區模式，從分散式布局變為集中式管理，由單一污染物治理變為綜合性環境服務，同時也有降低經營成本和污水處理費用的作用。

（5）鄉鎮污水

延續城鎮政策，污水市場逐步向鄉鎮及農村污水處理下沉，“十四五”時期，建制鎮的污水產生量伴隨著用水人口數量的增加、人均用水量的增加、污水收集率的增加而增長。同時在政策的推動下，鄉鎮污水收集管網向村延伸，會進一步帶來鄉鎮污水集中處理量的增加，因而“十四五”時期污水處理設施規模依然呈現上漲趨勢。預計2025年建制鎮污水處理設施規模將達到6250萬立方米/日,“十四五”期間總規模增加量超過1300萬立方米/日，此外會有1000萬立方米/日的存量設施改造需求。因而“十四五”期間建制鎮污水處理設施建設的投資市場容量在1000億元左右。由于污水處理設施建設與改造的方式存在不同，除了會帶來村鎮污水處理設施的市場釋放外，污水管網的建設空間會隨之釋放。

（三）行業周期性特點

公司所屬生態保護和環境治理業無明顯周期性特征，不屬于強周期性行業。

（四）公司所處行業地位

作為老牌水務公司，公司深耕水務行業20余載，擁有優秀的品牌知名度，是國內最早一批參與市政水務行業市場化進程的企業之一，目前擁有水處理規模472萬噸/日。一直致力于打造“技術+運營”的核心優勢，以市政污水、村鎮污水、工業污水、水環境綜合治理為市場拓展方向，積極參與市場競爭，以此實現了企業的健康穩定可持續發展，公司憑借多年技術創新與運營經驗積累，各項業務穩健增長。

（五）主要業績驅動因素

公司各板塊收入持續穩定增長。水務運營業務12億元，同比增長7.14%，主要系界首黑臭水體治理項目等水務項目陸續投產運營；環境工程建造服務業務收入6.48億元，同比增長66.67%，主要系西寧北川項目、浙江蘭溪工業污水處理等項目的相繼實施，工程產值同比增加。

公司聚焦主業，緊抓機遇，深入推進環巢湖流域、長江經濟帶等重點區域重點項目，順利中標青海省西寧市北川生活污水處理廠項目、青海省西寧市第七污水處理廠及配套管網設施EPC項目、蘭溪工業污水委托運營項目、安徽省江南產業集中區第一污水處理廠（一期二系列）EPC項目、甘肅智匯格林新能源有限公司1000萬噸/年低階煤分級分質清潔高效利用與新能源耦合一體化示范項目一期工程凈水裝置工程、埃塞俄比亞東部集水區污水處理廠項目。

報告期內，公司持續推進科技創新能力建設，公司組建的省級科研平臺安徽省企業技術中心通過安徽省經濟信息化廳組織的2023年安徽省企業技術中心評價，評價結果為良好。公司主持完成的“城市小流域污染源解析與點面源系統治理關鍵技術及應用”經中國環境科學學會評估“成果達到國際先進水平；在污染源源解析、城市小流域治理空間布局設計方面達到國際領先水平”。今年3月，公司小倉房污水處理廠榮獲E20平臺頒發的全國“低碳化標桿污水處理廠”和“精細化標桿污水處理廠”稱號。

二、核心競爭力分析

1、水治理全產業鏈優勢

公司建有完備的產業鏈優勢，是我國生活污水處理行業市場化過程中最早提供“一站式服務”綜合解決方案的專業公司。能夠為客戶提供水環境綜合治理、市政污水處理、污水處理廠網一體化、村鎮水環境綜合整治、工業水處理領域的全產業鏈服務，專業從事環保領域的項目投資、科技研發、設計建造、設備制造與集成及項目運營服務。公司擁有工程設計單位環境工程甲級資質、環境工程專業承包壹級資質、市政總承包壹級資質、機電總承包壹級、生活污水處理一級、工業廢水處理一級等資質。

2、技術+運營優勢

公司為國家高新技術企業，安徽省創新型企業，安徽省產學研聯合示范單位，國家級企業博士后科研工作站設站單位，安徽省污水處理工程技術研究中心、安徽省企業技術中心依托單位，安徽省院士工作站設站單位，安徽省污水處理產業技術創新戰略聯盟理事長單位。公司與清華大學、中國科學技術大學、北京工業大學、南京大學等國內30多家高校科研院所建立了廣泛的合作關系。目前建有“中節能國禎巢湖流域治理產業技術研究院”這一企業科技創新中心。近年來，公司主持完成國家水體污染控制與治理科技重大專項1項參與完成1項，主持完成和參加完成國家863計劃課題4項，參加完成國家科技支撐計劃課題2項，目前在研中節能集團重大科技創新項目1項。公司于2009年、2012年、2020年3次榮獲國家科技進步二等獎（均為年度行業最高獎）。公司自主研發的“基于污染源源解析及點面源治理集成技術的小流域水環境綜合整治集成技術”達到國際領先水平，“AAO工藝高標準處理城鎮污水低碳集成技術”及“城市小流域污染源解析與點面源系統治理關鍵技術及應用”達到國際先進水平，“SBR工藝達到地表類Ⅳ類水標準節能降耗技術”及“氧化溝工藝高標準處理城鎮污水及節能降耗集成技術”達到國內領先水平。

公司長期致力于水資源的綜合利用和開發，服務區域遍及國內二十余個省市自治區直轄市，運營數量及規模均居國內前列。運營管理系統自成體系，經歷了排放標準不斷提升的20多年，從污水處理一級B、一級A再到類四類、巢湖地標和三類水質標準等，從運營、設備管理、水質管理等方面不斷創新，不斷調整，形成了自身特色的水廠運營管理體系和標準。

3、創新模式

公司近幾年在小流域水環境治理水平能力快速提升，公司通過理念創新、技術創新、商業模式創新，構建了全局思維城市小流域綜合治理方案；攻克城市污水廠節能降耗關鍵技術，對城市污水處理廠升級及運營提供技術支持；創新應用了一種分散型點源污染治理商業模式，為鄉鎮污水處理廠解決方案提供支持。

4、工業廢水領域細分市場技術優勢

公司控股子公司麥王環境為國內工業水處理領域一流的全生命周期解決方案服務商，為客戶提供投資、設計咨詢、設備生產銷售、EPC工程、水務運營等專業服務，擁有工程設計資質證書（環境工程專項乙級）、建筑資質證書（環保工程施工專業承包三級）、環境污染治理設施運營資格證書（工業廢水一級）等專業資格認證。麥王環境在業內具有較高的品牌知名度，業績遍及石油化工、煤化工、化工、鋼鐵、焦化、制藥、食品飲料、汽車制造、印染和市政等諸多行業，完成數百個工程項目。

麥王環境是國家級高新技術企業、上海市“專新特精”中小企業、上海市專利工作試點單位、上海市浦東新區企業研發機構、上海市浦東新區職工科技創新示范基地、中國石油和化學工業聯合會技術裝備辦公室蒸發及結晶技術專業組副組長單位、環保管家先行示范單位。公司注重技術創新與系統集成，擁有CAF渦凹氣浮-MSAF序進氣浮-MWDAF微納米高效氣浮、S-IBR內置沉淀增量微生物一體化反應器、HiPOx高效臭氧氧化反應器、HCOR流化床異相芬頓反應器、ARoNite氫基質深度脫氮膜生物反應器、特異性微生物菌劑等先進技術產品，以及工業廢水深度處理與低碳提標、高鹽廢水回用與零排分質、合流式污水處理廠提質增效、油泥無害化與資源化等核心工藝包，業務覆蓋從廢水達標排放到廢水回用直至“零排放”及分質結晶全流程。公司與華東理工大學、中海油天津化工研究院、加州環保局、加州能源委員會等國內外多家知名高校、研究院和環保機構保持良好合作關系，并獲得上海市高新技術企業認定、浦東新區企業研發機構認定。

5、央企混改優勢

中國節能成功成為公司的第一大股東后，公司央企混改正式起航。中國節能集團為國務院國資委直屬、唯一一家以節能環保為主業的中央企業，也是長江經濟帶領導小組指定的“長江污染治理主體平臺”，中國節能對公司控股后，有利于把優秀民營企業集聚在主體平臺之內，充分發揮公司的規模優勢、市場優勢、技術優勢，在服務共抓長江大保護、粵港澳大灣區建設、長三角一體化發展等重大國家戰略中發揮重要作用，共同打好污染防治攻堅戰、持久戰。

未來，公司將充分發揮控股股東中國節能的政策資源優勢、政府資源優勢及資本市場優勢，對標世界一流，在提升企業管理水平基礎上，整合內外部資源，全力打造混改典范價值和行業典范價值企業。

三、公司面臨的風險和應對措施

1、市場競爭風險

經過多年發展，公司在水環境治理行業占有了相對穩固的市場份額并樹立了良好的品牌形象。但隨著國家及客戶對環保服務的需求不斷增長，行業內原有競爭對手規模和競爭力的不斷提高，尤其是大型央企、國企進軍環保產業后，競爭日趨激烈。

2、項目運營、經營風險

近年來國家持續完善環保法律法規，不斷加強環保督查力度，財政部發布的《關于政府參與的污水、垃圾處理項目全面實施PPP模式的通知》中明確，在PPP協議中應明確有關績效考核、按效付費條款，因此公司項目運營存在因績效考核不合格而收益降低的風險。此外，在國家排放標準提高后，根據新的標準提質改造需要一定的實施周期，在提質改造完成前，盡管公司一直采取謹慎運營措施，但仍然存在個別污水廠的個別指標超標的風險，雖然根據協議，公司未違反協議約定的排放標準條款，但仍存在被環保部門通報或限期整改，甚至行政處罰的風險。

隨著行業的不斷發展，監管范圍不斷擴大、監管標準日益嚴格，在內外部監管下，對新接收項目安環風險管控與在運營項目全面合規性管理都提出了更高的要求，經營風險不斷增加。

3、經營成本上漲風險

受提質增效持續深入影響，整體進水水質濃度不斷上升，藥劑及用電總量不斷增加，同時受國際大宗原材料價格上漲及國家宏觀調控政策影響，藥劑價格和電費持續上漲，造成生產成本增加。同時，為進一步提升規范化管理水平，員工薪酬、商業保險、安全費用等費用支出，整體經營成本呈上漲趨勢。

4、應收賬款回收風險

受經濟下行壓力、減稅降費等多重重影響，全國各地財政收支呈現“緊平衡”，地方財政收支平衡壓力加大，導致各污水廠運營費支付困難，盡管公司采取多種措施督促回款，但仍然存在應收賬款難以收回的風險。

5、存貨減值風險

公司主營業務收入主要來源運營服務收入以及EPC業務收入，需要公司先墊資后收款，因此會形成大量存貨。盡管公司的主要客戶為政府部門或政府部門成立的實體，地方政府信用等級較高，但存貨結算回收效率不可避免地受到地方政府財政預算、資金狀況、地方政府債務水平等的影響，資金周轉速度也和地方政府辦公效率有關，造成存貨無法按時結算的風險。公司面臨一定的存貨減值風險。

6、人才流失風險

在國家宏觀政策鼓勵下，環保行業競爭日益激烈，除市場競爭外，還體現在人才的競爭。核心管理人員、技術人員對公司的技術創新、可持續發展起著關鍵的作用，相關技術研發、解決方案、項目招投標、項目日常運營管理以及項目后期技術支持均需要專業的人員。隨著市場競爭加劇，以及公司業務的擴張，如果核心人員發生較大規模的流失，將對公司發展產生一定的負面影響。

公司將密切關注上述可能出現的風險因素的變化情況，加強資金與成本管理、制度創新、內部控制、應收賬款與現金流管理等，提高公司管理水平，進一步降低公司快速發展帶來的相關風險，保持公司平穩快速增長。